2019-06-03

云九资本合伙人王京:要相信市场自身的智慧,而不是投资人的智慧

Source: 云九资本 Author: 付艳翠

“从来没有哪一个时代会像今天这样,商业形态在互联网、大数据、人工智能等高科技冲击下快速演变,这就是“新消费时代”。从2018年到2019年,新消费底层正发生新的变化。一二线城市消费见顶,三四线城市正在潜移默化中爆发性增长。新兴品牌层出不穷,旧势力固有地盘遭遇挤压,下沉与升级齐飞。

5月31日,铅笔道“新消费风向大会”在北京开场,大会现场聚集了300余位一线投资机构和创业公司代表。云九资本合伙人王京参与了主题为《新消费行业投资逻辑》为主的圆桌论坛。论坛由众海投资合伙人李颖主持,其他参与嘉宾还有新宜资本董事长马占田、星瀚资本创始合伙人杨歌以及元真价值投资创始合伙人赖润伟。以下是现场记录:

新消费赛道的投资逻辑

在社交电商、团购、咖啡、电子烟等消费赛道热点里,马占田更看好社交电商。他认为,像拼多多,云集这一类企业,这个生态还处于高速上升期,还有很多的流量红利,而十年前熟悉的流量入口,已处于红海,低成本获客已经非常难。

马占田举例称,腾讯在行业内非常活跃,推出智慧商圈的计划,而且投入非常大。包括其在小程序方面做各种各样跟货相关的功能。

与此同时,他认为每一个做产品的企业和品牌,都有挖掘到自己小众低成本流量的机会。“如果挖掘到这个机会,企业有可能迅速成长起来,并赚一笔大钱,完成自己的积累成功创业。”

杨歌也同样看好社交电商赛道。他认为社交电商最主要的基础是看消费升级,在终端触达用户的过程中,尽量降低成本,是社交电商能够走到现在的原因。“比如客户能够直接从供应链生产端去买东西,就省去终端销售的环节,成本就降低了。如果这个过程是自动化的,进行直接触达客户,这样成本也会降低,效率还会提高。”

他认为,社交电商从供应链的角度来讲,整个商品供应、物流触达的过程一定是偏向社区化的。“这样的公司特点是大量开店,与用户进行沟通,从而拉近供应链和用户两边的距离。最终实现降本增效、增加用户体验的同时,起到社交电商载体的作用。”

而赖润伟则更看好可标准化的品牌。他表示:“美国有非常多的大型连锁餐饮品牌获得上市机会,而中国只有呷哺呷哺、海底捞这样的企业获得上市机会。这与是否能实现标准化有关,餐饮品牌就很难登陆资本市场。”

在这个时代,不管是渠道、人群、还是技术都在升级,这些升级会铸造一个新品牌的诞生。喜茶就是一个很典型的案例,喜茶给了年轻人更多个性表达的机会,也在与技术不断的结合。赖润伟还透露,“听说喜茶准备跨界社交领域。”

王京在投资时更关注新的赛道模式背后所产生的逻辑。他认为,不管是社交电商、拼团、新零售等模式,其实背后都蕴含了消费行为上的巨大变化。“我们考虑问题的时候,就可以考察今天这个世界正在发生什么样的变化。然后去考虑用什么样的商业模式承载它的变化。而不是去谈社交电商,或者团购模式是不是好。”

李颖看好最近引起较大争议的电子烟赛道。电子烟行业面临着监管风险,经过一番调研,他认为电子烟符合重大变革基本条件,这是机遇。

目前的电子烟品牌路线有种潮牌的感觉。随着消费人群年轻化,电子烟主打人群并不完全是老烟民,成瘾性及社交扩散性,导致这款产品像社交货币品牌新物种一样出现。

“当电子烟赛道的大趋势确立时,可能会出现一个时间窗口,头部品牌会有更强的规模化和马太效应出现。”放眼未来, 烟草市场随着消费需求的变化一定会有大变革的机会,头部品牌有机会享受高速成长的溢价。

未来两三年新消费终局形态

在过去一两年,不管是像拼多多、云集这样的电商,还是线下打得火热的生鲜、便利店,行业注入大量新品牌后,两个行业的火焰同步燃起,李颖向四位投资人询问,未来两三年终局的形态会是什么样子?

和2016年参加上海一个投资论坛一样,王京当时怼了共享经济,现在其不看好以“无人”为卖点的所谓“新零售”。翻开教科书,选址是零售的重要因素,但新一波项目中没有一家解决选址问题,都是在选址基础上解决末端问题。

“一定要相信市场自身的智慧,而不是投资人的智慧。”经历多年实践和沉淀,商品要如何销售,市场会给出最好的答案。话题回归新零售,王京认为最终能活下来的项目只有夫妻店或者已有的连锁店,例如711、全家等,要不就是大型互联网创造出的新零售项目,他们本身具有庞大的销售体系和供应链支撑。

赖润伟同样认为,选址决定了一个项目70%、80%的成活率,无论是新零售还是旧零售都离不开选址这个核心问题。新零售未来一定是一个现象级的线上线下大融合,且终将回归商业本质。

要么通过线上渠道满足顾客足不出户的需求,要么在线下前往比较核心的地段,顾客可以一条龙逛很多好吃好玩的地方,因此,选址很重要,“这体验是很综合的,要将线上线下全部打通,线上与线下融合为一体,顾客在不同的时间、地点会有不同的选择”。

杨歌也表达自己的观点,他说:“店面形态的问题,主要是看业态和生态的有效性。”包括发展难度较大的无人零售,这个行业在近两年很火,但未来就不一定了。他分析道,“无人零售是因为所有的SKU分解难度比较大,导致无人零售看起来更难以爆发。完全智能化的终端是不存在的,产品如果不够标准化,商品消耗就会很大”。

马占田主导的九宜城有自己的商场,也开过超级物种。新零售从线下经营来看,有一个固定成本构造租金,每天各种各样的成本产生,没办法截留。“创业成本很高,线下生意经营失败率非常高”。现阶段,线上零售企业已经把数字化、大数据和人工智能发挥到极致,海量数据下,新零售基本上是线下生意的改造。“新零售不存在终局,新技术会对这个行业进行非常深的改造。”

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