从A到Z——2018创投字母表（上）

“割韭菜过多，自身亦成为韭菜。”

让我们的回顾从一个最魔幻的词开始吧。几年前曾经有人在网上卖罐装空气，号称把新鲜的富氧空气卖给生活在都市的人们，不仅让身体健康，还能使精神愉悦。虽然大家都知道这只是一个营销噱头而已，但却出其不意地卖得挺好。故事发展到今年，发生了“究极进化”——空气竟然率先完成了“资产证券化”，“air”和“coin”这两个词完美地结合在了一起，“空气币”横空出世。与罐装空气不同的是，空气币的持有者，都笃信空气币是财富的象征。诚然，所谓的空气币是一种完全虚假的概念炒作，但这一概念的火热传播恰恰揭示了人性中脆弱而愚昧的一面。

“枪是不会杀人的，只有人才会杀人。”

这句话用来形容区块链技术，太适合不过了。客观上讲，区块链技术本身是一种非常优秀和高效的数据管理模式，是一种新型的数据结构。后续所发展出来的各式各样的币，只是区块链技术上的一个应用方向而已。“All in 区块链”，本应是一种对未来发展的判断和由此而产生的行为目标，而不该是一种大跃进式的口号，更不是新概念外衣下的击鼓传花游戏。不知而为之的作恶是能力问题，知之而为之的作恶是道德问题，但这两者都是参与者自己的问题。只有真正将技术造福于社会，推动我们生活的发展，才是应该做的事情。在不知道自己知还是不知的情况下，至少保持不作恶，也算坚守了底线。千万别让后世子孙在读历史书的时候，把我们今日对区块链的痴狂与上世纪80年代人们对气功的狂热痴迷相提并论。

“我思故我在。”

当区块链在年初意外火爆之后，另外一个概念“古典主义投资”也随之火热了起来，相关的词汇还有“古典投资人”、“古典投资方法论”、“古典互联网项目”等等。大多数人认为“古典”是和“币圈”、“链圈”这种新兴的商业模式相伴而生的相对应的概念，其实不然。古典主义投资这个概念一直都存在，从内涵到外延有着较为完整的阐述，其特征可以简要概括为“追求卓越、价值投资、谨慎参与”三部分内容。相对应的是从2015年左右兴起的新一代风险投资方法，这是建立在“双创”的基础上所开展的创业与投资。大量的新人和新基金涌入，不同的投资思想百花齐放，可能下一个阶段开始之后，我们才能总结出这一个时代的特征。

多亏了《沙漠骆驼》，我才知道魑魅魍魉这四个字怎么读。
如果在去年初有个创业者拿着一款叫“A.me”的产品和我说，他可以挑战快手的行业地位，我会告诉他，你先不要管映客、花椒、虎牙什么的，你先去问问秒拍、美拍、小咖秀同不同意。但2018年的春节后，我却在每个凌晨两点半放下手机的一刻，心中默默唱起了“时间都去哪儿啦”。这就是今年最顶级的“时间杀手”APP，抖音。一段有魔性的笑声，一截15秒的音乐，一套花哨的手指舞，都可以原创出几万段模仿视频，几百万的点赞数。咖啡厅、商场、酒店，几乎所有有背景音乐的地方都放起了“抖音神曲”。在KTV里唱歌要是不会唱“怎么会爱上了他，并决定跟他回家”，绝对会被人耻笑的——当然，也就唱两句而已，后面怎么唱大家也都不知道。可是就在我们还在讨论抖音为什么火起来的时候，今年下半年，抖音的活跃度却大幅下滑。当然，退后一步看，抖音的流量与影响力仍然处于高位，即使运营数据相对降低，但其绝对数字仍然是绝大多数产品难以企及的。也许对抖音进行分析总结还为时尚早，但我们可以确信的是，互联网发展到今天，流量为王仍然是铁律之一。

饿了不叫妈，叫马云爸爸。
今年4月，饿了么被阿里巴巴以95亿美金的价格全资收购，或成为中国互联网史上最大的一笔现金收购。10月，饿了么又与口碑合并，共同构成阿里旗下本地生活板块，剑指美团。创始人张旭豪的新身份是饿了么董事长，并兼任阿里巴巴集团CEO张勇的新零售战略特别助理。网络上有多如牛毛的文章，细数张旭豪十年的创业故事，现在看看，不禁慨然。我们该如何定义创业成功？——当然是成为巨头。但何为成功何为失败，却在今天有了不同的含义。敲钟上市固然是大成就，但股价大跌腰斩，留下身后一地鸡毛的公司可以称为成功者么？而那些大幕收起高潮退去之后，黯然离场的创业者，如果为这个世界留下了有意义的痕迹，何尝不是另一种成功呢？

下载一部电影只需一秒，那么问题来了……
早在2014年，三星电子便已率先开发出了5G网络技术。经过这四年多的发展，终于在今年，5G技术到了最后冲刺阶段。而伴随着华为在部分国家受阻，5G成为了下半年的热点话题之一。回想起来，今天移动互联网端所取得的成绩，包括手机硬件的发展，在某种程度上都得益于早年3G/4G的发展。不仅是网速的变化，还有众多底层技术的改进，才有了互联网今天的样子。可能这种变化对我们来说就像空气一样，赖以生存又无从察觉。但仔细回想一下，3G出现之前的手机上网，困扰的可不只是网速啊。12月初，工信部向三大运营商发放了5G频谱资源，同时明确提出2020年启动全面商用，牌照颁布的时间也只是等待选择一个良辰吉日罢了。对于风险投资来说，这是一个巨大的命题和机会，一定会改变整个网络的生态。也许变化总会超过我们的想象，但有一件事肯定会发生——依旧还会有人抗议5G基站对自己造成了辐射……

比带货主播和流量小生更炙手可热的，可能是住你家隔壁的团长王大婶儿。
社区拼团其实不是今年才有的新概念。两年前，社区拼团诞生于长沙。据说，长沙要是哪个宝妈微信里没有五六个团购群，都不好意思说自己是住小区的。但社区拼团迎来真正意义上的资本青睐是在2018年，尤其是从下半年开始，创投机构纷纷各自圈地，为行业注入了百亿规模的资本血液，七年前的“千团大战”仿佛在今日重现。到底谁会是社区拼团中的那个“美团”，现在还难以分辨。资本的蜂拥入场，也并不一定能让大家都活得更久一点；相反，整个市场的更生速度将加快，谁是驴子谁是马，将更快决出胜负。如何在大战中杀出一条血路，不同的公司有不同的打法，但几乎每家社区拼团，都离不开对“团长”的强依赖。一个卖货能力强的团长，免不了同时被好几家公司挖墙脚。别以为你家隔壁生了二娃赋闲在家的王大婶儿没什么本事，人家说不定天天面临着“上清华还是上北大”的艰难抉择。

哐。哐。哐。哐。哐。哐。哐。哐。——港交所7月12日的开市锣声
今年，港交所频频出现高光时刻。4月份，港交所迎来历史上第一位女性董事会主席，并且发布了IPO的新规，允许同股不同权的企业上市；1-6月，港交所IPO总额已经位列全球交易所第一，此后每个月均在打破历史记录，全年有望继续保持全球第一的位置；7月小米上市，8月中国铁塔上市，9月美团点评上市，合计募资金额1300多亿港元，并且全部来自内地；而7月12日那一天，港交所更是遇到了史上前所未有的难题，8家公司同时上市，敲开市钟的锣竟然不够用了，只能每两家共用一面锣，简直是幸福的烦恼。一方面，港交所的火热给创业与投资都打了一针强心剂，由此看到众多原来的VIE企业纷纷改成了中外合资企业，目标直指香港。但另一方面，我们也看到这些IPO的企业上市后，股价纷纷跌落，资本市场表现糟糕。还有很多企业缩减了发行规模，甚至推迟了IPO计划。虽然宏观经济对此造成的影响非常显著，但“打铁还须自身硬”才是颠扑不破的真理。上市是一个企业的阶段性成绩，是下一个目标的起点，并不是一场终点的狂欢，更不是套利的工具。对一级、二级市场的投资者负责，也许是我们经常忽视的话题。